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事关5万亿美元债权
2019-07-22 11:46:30
来源:稻草和飞花(微信公号) 作者:Weizhen Tan
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摘要
世界银行等正式机构通常以低于市场利率向发展中国家提供贷款,但中国往往以市场利率和较短的贷款期限提供贷款,并且要求提供实物抵押品,比如石油——这加剧了这些贷款的不透明。

  一项新的研究发现,过去十年内,中国对其他国家的贷款激增,导致这些国家债务水平大幅飙升,而中国给予发展中经济体的此类债务中,多达一半是“隐性债务”。

  所谓“隐性”债务, 是指借款没有向国际货币基金组织(IMF)、世界银行或巴黎俱乐部等官方机构报告或记录。

  德国智库基尔世界经济研究所(Kiel Institute for the World economic)的研究显示,2000年至2017年,其他国家欠中国的债务飙升了10倍,从不足5000亿美元增至逾5万亿美元,占全球经济产出的比例从1%升至5%以上。

  报告研究人员表示:“这使得中国成为全球最大的债权国,轻松超过了国际货币基金组织或世界银行。”

  这项研究是由哈佛大学(Harvard University)著名债务专家卡门•莱因哈特(Carmen Reinhart)、基尔研究所(Kiel Institute)的克里斯托弗•特雷布施(Christoph Trebesch)和塞巴斯蒂安•霍恩(Sebastian Horn)共同进行的。

  根据研究人员的估计,50个从中国借款的发展中国家,债务占GDP的比例从2015年的不足1%上升到2017年的15%以上。

  报告称:“发达国家和中等收入以上国家往往通过向中国人民银行出售主权债券,获得资产组合。”因此,许多发达国家对中国政府负债累累。

  报告还补充称:“收入较低的发展中经济体大多直接从中国国有银行获得贷款,贷款利率通常为市场利率,并以石油等抵押品作为担保。”

  大部分贷款是通过中国国家开发银行和中国进出口银行这两家政策性银行发放的。

  研究估计,中国目前占向新兴市场提供银行贷款总额的四分之一。

  基尔研究所(Kiel Institute)国际金融和全球治理研究部门主管特雷布施(Trebesch)表示:“中国的国际贷款热潮主要是该国经济快速增长的结果,但也部分归因于中国政府的‘走出去’政策。”

  中国“一带一路”倡议让许多国家背上沉重债务,招来广泛批评。“一带一路”是一项庞大的全球基础设施投资计划,旨在建设从中国到中亚、非洲和欧洲的铁路、公路、海上和其他航线。

  报告称,中国贷款的记录是“不透明的”,最近雄心勃勃的尝试测量国际资本流动的努力,都把这些遗漏了。这种隐性债务问题在委内瑞拉、伊朗和津巴布韦等国尤其“严重”。

  莱因哈特教授最近在新加坡的一个论坛上,谈到很多借款人的隐性债务往往需要重组或重新谈判,这些借款人包括斯里兰卡、乌克兰、委内瑞拉、厄瓜多尔、孟加拉国和古巴。

  世界银行和国际货币基金组织此前曾指出,这些发展中经济体欠中国的债务的确切数额尚不清楚,隐性债务可能成为这些经济体解决债务可持续性努力的一个挑战。这些努力包括分析各国的债务负担,并为限制债务危机风险的借款策略提出建议。

  中国向这些国家提供贷款的做法也与世界银行等其他贷款机构不同,这加大了帮助它们解决债务问题的难度。

  研究指出,世界银行等正式机构通常以低于市场利率向发展中国家提供贷款,但中国往往以市场利率和较短的贷款期限提供贷款,并且要求提供需要实物偿还的抵押品,比如石油——这加剧了这些贷款的不透明。

  去年,世界银行提到了中国向委内瑞拉提供贷款的一个例子,贷款是以石油桶数计价的。此外,报告称,“几乎所有的中国海外贷款都是通过中国国有实体发放的,而且接收方往往也是国有企业。其结果是,债务国对自己从中国借了多少钱以及在何种条件下借了多少钱,都没有一个完整的了解。”

  欠中国债务最多的地区是中亚和远东国家,如老挝和柬埔寨,其次是拉丁美洲。报告称,流向东欧的债务规模较小,但流向欧洲的信贷规模正在增加。

  来源:CNBC

  温克坚编译

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